本周以来，央行持续净回笼基础货币，资金面有所趋紧，隔夜利率大幅走高，机构普遍感觉资金面较为紧张，隔夜头寸平盘难度加大。
1月27日央行公告称，临近月末财*支出大幅增加，年1月27日人民银行以利率招标方式开展了亿元逆回购操作，维护银行体系流动性合理充裕。当日有亿元央行逆回购到期，实现净回笼亿元。Wind数据显示，本周以来，1月25日-27日，央行分别进行逆回购20亿元、20亿元、亿元，逆回购到期分别为20亿元、亿元、亿元。缴税高峰期央行连续多日加大资金净投放力度，缴税时点一过央行近日的净回笼操作反转之快让市场直呼“意外”，但也反映出央行对市场短期流动性供给的鲜明态度——维持市场资金面的紧平衡，即市场真需要资金的时候自然会及时供给流动性，但资金需求高峰一过便会回笼多余资金，防范资金加杠杆带来的风险。据梳理，截至目前，央行1月份以来的所有工作日，均开展了7天逆回购操作，18个工作日累计逆回购投放亿元。而1月份以来，逆回购累计到期亿元。按逆回购口径计算，央行本月以来截至1月27日实现净回笼亿元，按照公开市场操作截至1月27日央行1月实现净回笼.5亿元。中国银行研究院研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，月内央行连续开展逆回购操作，从总量上看，主要是为了维持流动性合理充裕，对冲逆回购到期规模，稳定市场利率。从规模上看，月内多次使用20亿元逆回购操作，仅高过年10亿元逆回购操作的规模水平，更多是信号意义，表明当前市场流动性相对充裕，不需要央行额外大规模资金注入。从时点上看，逆回购操作规模选择基本与市场利率走势高度相关。1月19日至1月21日，从上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看，隔夜拆借利率快速走高，平均水平高达2.42%，而1月份以来的平均水平才1.61%，随着市场利率走高，央行倾向于选择更大规模的资金投放来平抑利率走势。虽然1月份以来7天逆回购的规模多有变化，但操作利率始终维持2.2%不变。王有鑫认为，结合投放规模和利率水平看，央行操作主要还是以稳为主，*策操作逐渐回归中性。国内实体经济逐渐企稳，货币*策效果明显，不需要大规模的刺激*策。在王有鑫看来，随着春节假期临近，企业资金需求量增加，流动性压力将逐渐显现，市场利率可能小幅走高。从保持流动性和利率水平稳定角度看，央行可能会通过采取“加大逆回购操作+启动中期借贷便利（MLF）操作+临时流动性安排”等为主的一篮子操作，对冲到期资金量，满足市场对临时流动性需求。本篇文章来源于小编综合，主要参考以下媒体或公号得相关文件
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