来源｜兴业证券分析师：朱玥
内容简介
全球复盘：优质车型+*策护航双轮驱动，上半年全球新能源车需求持续超预期
各地区新能源车*策基本延续，优质车型驱动上半年全球新能源车需求持续放量。年1-6月，全球新能源车销量达万辆，渗透率提升至6%，环比年提升2pct。下游市场需求强劲，渗透率快速提升。
产品端：优质车型百花齐放，新车型集中上市，市场集中度下降，成为推动上半年需求释放的主要力量。全球新能源车产品周期开启，国内自主品牌、造车新势力重磅车型上市，海外大众ID系列、福特野马等优质车型持续发力，叠加特斯拉产能提升，全球需求共振。
*策端：积分托底，补贴延续。中国、欧洲补贴*策基本延续，退坡节奏平缓；美国当前仍实行原有补贴*策，拜登*策将加码补贴。
全球新能源车方兴未艾，优质车型+*策护航双轮驱动，新能源车产销两旺将成为新常态。预计年全球新能源车销量将突破万辆，同比翻倍增长。
投资建议风险提示
◆投资建议：
*策托底+优质新车型刺激下游需求持续放量，年全球新能源乘用车销量预期为万辆，其中中国产销预测为和万辆，欧洲销量万辆，美国销量65万辆，预计全球乘用车动力锂电装机需求超Gwh，带动中游动力锂电需求爆发。
中国锂电及材料厂商凭借成本优势+制造优势主导全球锂电供应，全面进入扩产大时代。优质材料厂商凭借一体化成本优势或技术（产品）溢价实现盈利改善和产能扩张。优质锂电厂商的护城河上半场是技术优势（产品溢价），下半场是供应链布局（成本优势）。
投资主线：超配锂电板块正当时，电动车百花齐放，顺势而为布局中游锂电及材料优质龙头。首推宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、天赐材料（化工组覆盖）、新宙邦（化工组覆盖）、当升科技（化工组覆盖）、科达利、汇川技术、宏发股份。建议积极
风险提示：
新能源汽车总体产销不达预期与新车型投放不及预期风险
受全球疫情反复影响，汽车供应链压力持续，芯片供应紧张，导致新能源汽车产销不及预期；受动力电池扩产周期限制，短期新能源汽车产能落后于需求，影响新车型投放。
新能源汽车*策力度不及预期风险
受宏观经济因素波动影响，美国、欧洲新能源车补贴力度不及预期，影响新能源车需求。
中上游环节涨价超预期风险
今年以来上游原材料价格持续上涨，中游环节优质产能紧缺，供需错配推动中上游环节涨价超预期，中游环节与整车厂涨价压力加大，继而影响新能源车需求。
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